안녕하세요! 6월 24일 수요일 아침입니다. 한 주의 중반을 맞이하는 오늘, 경제 뉴스와 함께 하루를 시작해볼까요?
오늘도 국내외 경제 소식들이 많이 준비되어 있는데요, 커피 한 잔 하시면서 편안하게 들어보시죠!
환율이 1500원 밑으로 안 내려가는 이유
원·달러 환율이 1540원 선까지 다시 올라왔습니다. 비상계엄, 서학개미, 중동 전쟁, 외국인 매도에 이어 이번엔 글로벌 강달러가 원화를 압박하고 있습니다. 외환당국은 SK하이닉스의 미국주식예탁증서(ADR) 발행을 새로운 환율 안정 카드로 주목하고 있는데요. ADR은 외국인이 매도해도 원화 환전 수요가 발생하지 않아 환율 상승 압력을 막을 수 있다는 게 핵심입니다.
고환율이 지속되면 수출주들에겐 긍정적일 수 있지만, 원자재 수입 비중이 높은 기업들은 부담이 커질 가능성이 있어 보인다. SK하이닉스의 ADR 발행이 성공하면 다른 대형주들도 뒤따를 수 있는데, 이는 외국인 매도 압력이 환율로 직접 전이되는 구조를 완화시킬 수 있을 것 같다. 다만 ADR 발행이 과도하게 활성화되면 국내 증시 유동성이 빠져나갈 우려도 있어 양날의 검이 될 수 있다는 점은 염두에 둘 만하다.
SK하이닉스, ADR 상장 본격화
SK하이닉스가 이번주 중 금융감독원에 ADR 상장 관련 증권신고서를 제출합니다. 빠르면 7월경 ADR 상장 절차가 마무리될 전망인데요. 약 40조원 규모의 자금이 조달될 것으로 예상되며, 이 중 상당 부분이 국내 투자로 되돌아올 가능성이 있습니다.
SK하이닉스가 미국 증시에서 마이크론 수준의 밸류에이션을 인정받는다면 주가에 긍정적일 수 있어 보인다. 현재 SK하이닉스의 PER은 24배 수준인데 마이크론은 57배 정도니까 말이다. ADR 발행이 성공하면 삼성전자 등 다른 대형주들도 비슷한 전략을 검토할 가능성이 있고, 이는 국내 증시의 구조적 변화를 가져올 수 있을 것 같다. 다만 단기적으론 ADR과 본주 간 차익거래가 발생하면서 변동성이 커질 수 있다는 점은 주목해볼 만하다.
코스피 910포인트 폭락, 역대급 패닉
코스피지수가 하루 만에 910포인트(9.99%) 급락하며 8200선으로 내려앉았습니다. MSCI 선진국지수 편입 불발 전망, 국민연금의 리밸런싱 우려, 미실현 이익 과세론 등 악재가 겹쳤는데요. 외국인과 기관이 각각 6조원, 5조7000억원어치를 순매도했고, 개인은 사상 최대인 11조5000억원을 순매수했지만 하락을 막지 못했습니다.
단기 급등 후 조정은 건강한 시장에서도 나타날 수 있는 현상이다. 특히 레버리지 상품이 하락폭을 증폭시킨 측면이 있어 보인다. 다만 기초체력에는 문제가 없다는 전문가 의견이 많은데, 2분기 수출주 실적과 EPS 재상향 기대감은 여전히 유효하다. 25일 공개될 마이크론 실적과 PCE 물가지수가 단기 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 것 같다. 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주와 실적주 중심으로 저점 매수 기회를 노려볼 만한 구간으로 보인다.
행동주의 펀드, 에스원 압박 나서
싱가포르계 행동주의 펀드 FCP가 삼성그룹 계열사 에스원에 주주가치 제고를 요구하고 나섰습니다. 에스원은 국내 보안시장 1위 기업이지만 주가는 최근 10년간 30% 하락했는데요. FCP는 1조3000억원에 달하는 순현금을 자사주 소각이나 배당 확대, 신사업 투자에 활용하고 지배구조를 개선해야 한다고 주장했습니다.
주주가치 보호 중심의 개정 상법 시행 이후 행동주의 캠페인이 급증하고 있다. 에스원의 EBITDA 대비 기업가치가 3.6배로 SK쉴더스(12배)의 절반에도 못 미치는 점을 고려하면 저평가 해소 가능성이 있어 보인다. 행동주의 펀드의 압박이 거세지면 배당 확대나 자사주 소각 등 주주환원 정책이 강화될 수 있고, 이는 주가에 긍정적으로 작용할 가능성이 있다. 삼성 계열사 중 저평가된 중소형주들도 비슷한 압박을 받을 수 있어 주목해볼 만하다.
스페이스X, 하루 만에 시총 4000억달러 증발
스페이스X의 시가총액이 단 하루 만에 4000억달러 증발하며 16.43% 급락했습니다. 대규모 회사채 발행에 따른 재무 건전성 우려, AI 사업부의 막대한 적자, 상장 직후 차익 실현 매물, 연준의 매파적 기조 전환 등이 복합적으로 작용했는데요. 미국 증시 역사상 단일 기업의 일일 하락 폭으로는 역대 두 번째 규모입니다.
스페이스X의 폭락은 엔비디아의 경우와 달리 무리한 자금 조달이라는 내부 악재가 주된 원인인 것 같다. 연준의 매파적 기조 전환은 고밸류에이션 기술주 전반에 부담으로 작용할 가능성이 크다. 국내에서도 상장을 앞둔 대형 IPO 종목들은 비슷한 패턴을 보일 수 있어 주의가 필요해 보인다. 다만 공모가 대비로는 여전히 높은 가격이라 장기 투자자 입장에서는 저점 매수 기회로 볼 수도 있을 것 같다. 우주항공 관련주나 AI 인프라 섹터는 단기 변동성을 감안하고 접근하는 게 좋을 듯하다.
이재용 회장, HBM4로 15조 잭팟 예고
이재용 삼성전자 회장이 3년 만에 천안사업장을 방문했습니다. 이곳은 차세대 고대역폭메모리(HBM) 생산의 핵심 거점인데요. 삼성전자가 업계 최초로 양산한 HBM4는 출시 130일 만에 누적 매출 10억달러(약 1조5000억원)를 돌파했습니다. AI 시장 성장과 함께 브로드컴, 구글, 아마존, 메타 등 빅테크 고객사가 늘면서 올해 100억달러 이상 매출도 가능할 것으로 전망됩니다. 또한 삼성전자는 세계 최초로 차세대 모바일 메모리 ‘UFS 5.0’도 개발했다고 발표했습니다.
삼성전자 HBM 사업이 본격적인 실적 기여 단계로 접어든 것 같다. 특히 엔비디아 외에도 브로드컴, 구글 등 빅테크로 고객사가 다변화되면서 안정적인 수익 구조를 만들어가는 모습이다. 메모리 업황 개선과 함께 삼성전자 주가에 긍정적인 영향을 줄 가능성이 보인다. SK하이닉스와의 HBM 경쟁 구도도 주목해볼 만하다.
칠성사이다·펩시 가격 평균 5% 인상
롯데칠성음료가 26일부터 칠성사이다, 펩시, 칸타타 등 주요 음료 제품의 출고가를 평균 5.3% 올립니다. 2024년 6월 이후 2년 만의 가격 인상인데요. 편의점 기준 칠성사이다 250mL는 1700원에서 1800원으로, 500mL는 2300원에서 2500원으로 오릅니다. 알루미늄과 플라스틱 등 포장재 가격 급등과 고환율에 따른 수입 원가 부담이 주요 원인으로 꼽힙니다. 알루미늄 가격은 1년 전보다 50.3% 급등했습니다.
음료업계의 원가 부담이 가격 인상으로 이어지고 있다. 롯데칠성음료 외에도 코카콜라음료 등 다른 음료사들도 비슷한 압박을 받고 있을 가능성이 크다. 가격 인상이 실적 개선으로 이어질지, 아니면 수요 감소로 역효과를 낼지 지켜봐야 할 것 같다. 원재료 가격 상승과 환율 변동성이 지속되면 식음료 업종 전반에 부담이 될 수 있다.
3조에 인수한 AHC, 매출 3분의 1로 급락
글로벌 대기업이 인수한 K뷰티 브랜드들이 고전하고 있습니다. 유니레버가 2017년 3조원에 인수한 AHC는 매출이 6580억원에서 2320억원으로 급감했습니다. 에스티로더의 닥터자르트는 232억원 영업손실을 기록했고, 로레알의 3CE도 구조조정을 거쳤습니다. 중국 내 궈차오 열풍과 코로나19 이후 따이궁 채널 축소가 타격을 줬고, 글로벌 본사의 까다로운 의사결정 구조에 편입되면서 K뷰티 특유의 기동력을 잃은 것이 원인으로 분석됩니다.
K뷰티 브랜드의 글로벌 M&A가 생각보다 쉽지 않다는 걸 보여주는 사례다. 빠른 트렌드 변화에 대응하는 게 생명인 뷰티 업계에서 대기업 시스템은 오히려 독이 될 수 있다는 교훈이다. 최근에는 창업자를 남기고 지분을 단계적으로 늘리거나 ODM 업체에 투자하는 방식으로 바뀌고 있다. 아모레퍼시픽이나 LG생활건강처럼 자체 브랜드 경쟁력이 있는 기업들이 더 안정적으로 보인다.
대만 증시 과열…개미들 빚투 160% 급증
대만에서 AI 반도체 붐으로 개인투자자의 빚투가 급증하며 증시 과열 우려가 커지고 있습니다. 대만 증권사의 신용융자 잔액이 지난 12개월 동안 160% 급증했는데, 이는 2000년 닷컴버블 붕괴 직전 수준에 근접한 수치입니다. 청소년까지 증권계좌를 개설하고 거래량 급증으로 증권사 웹사이트가 마비되는 사례도 잇따르고 있습니다. 이달 들어 주식 거래 관련 투자자의 채무불이행 규모는 2019년 통계 공개 후 월간 기준 최대치를 기록했습니다.
대만 증시의 급등세가 버블 징후를 보이고 있다. TSMC를 비롯한 AI 반도체 관련주가 견인하고 있지만, 신용융자 급증과 채무불이행 증가는 위험 신호다. 한국 증시도 2000년 닷컴버블과 비슷한 경험을 했던 만큼, 대만 증시 조정이 글로벌 반도체 밸류체인에 연쇄 영향을 줄 가능성을 염두에 둬야 할 것 같다. 국내 반도체 관련주도 영향을 받을 수 있다.
미국 빅테크·정유사, 전력 사업 진출 러시
미국에서 빅테크와 정유사들이 전력 발전 자산 확보에 나서고 있습니다. AI로 인한 데이터센터 전력 수요 급증 때문인데요. 디지털브리지는 전력 인프라 개발사를 1조6908억원에 인수했고, 구글은 재생에너지 개발사를 7조원에 사들였습니다. 셰브런도 마이크로소프트 AI 데이터센터에 20년간 전력을 공급하는 계약을 맺었습니다. 골드만삭스는 미국 데이터센터 전력 수요가 2027년까지 두 배 이상 증가할 것으로 전망했습니다.
AI 시대의 숨은 수혜주가 전력 관련 기업이 될 수 있다는 걸 보여주는 흐름이다. 데이터센터 수요가 폭발하면서 전력 공급이 병목 구간이 되고 있다. 국내에서도 한국전력, 발전 자회사들, 에너지저장장치(ESS) 관련주들이 주목받을 가능성이 있다. 특히 재생에너지와 원전 관련 기업들이 장기적으로 수혜를 받을 만하다.
오늘 핵심 요약
- 삼성전자 HBM4, 130일 만에 매출 1조5000억원 돌파하며 차세대 메모리 시장 주도
- 롯데칠성음료, 원재료 가격 급등과 고환율로 칠성사이다·펩시 등 가격 평균 5.3% 인상
- 글로벌 대기업에 인수된 K뷰티 브랜드들 고전…AHC 매출 3분의 1로 급락
- 대만 증시 과열 우려…신용융자 160% 급증하며 닷컴버블 수준 근접
- 미국 빅테크·정유사, AI 데이터센터 전력 수요 급증에 발전 사업 진출 확대
⚠️ 본 글은 개인적인 견해이며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
참고 기사
- 서학개미→전쟁→외인 매도→강달러…악재만 바뀔 뿐, 꺾이지 않는 환율
- SK하이닉스 ADR 상장 초읽기…이번주 금감원에 증권신고서 낸다
- MSCI 불발·국민연금 매도 우려 겹쳐…투자심리 급속 위축
- [단독] ‘행동주의’ FCP, 에스원에 주주가치 제고 요구
- 단 하루 만에 4000억달러 증발…머스크 우주선에 무슨 일이?
- 이재용 회장, 3년 만에 방문한 곳이…’15조 잭팟’ 기대감 폭발
- 칠성사이다·펩시콜라 가격 4~5% 오른다
- “국민 아이크림 아니었나”…’몸값 3조’ 잘 나가던 회사 결국
- 대만 개미들도 ‘빚투’…신용융자 160% 급증
- 美 빅테크 이어 정유사도 전력공급 사업 진출 러시