KOSPI · 079550
LIG디펜스앤에어로스페이스
구 LIG넥스원 · 천궁-II / L-SAM / 유도무기 전문
분석 기준일
2026.04.24
현재가 (4/24 기준)
1,011,000원
시가총액
~20.7조원
성장 구분
③ 초고속 성장
+ ④ 싸이클(방산) 혼합
밸류 방법
PER 밴드
(글로벌 피어 참고)
⚠️ 종합 판단: 중립 (컨센서스 근접 — 상방 제한적, 하방 리스크 존재)
현재가(1,011,000원)는 1년 이내 컨센서스 평균(~1,125,000원) 대비 -10% 할인. 단기 급등(4/22 +12%) 이후 기술적 과열 구간. 26.2조 수주잔고로 실적 가시성은 최상위이나, PER 57x로 글로벌 방산 피어 대비 밸류에이션 부담이 존재. 추가 대형 수주 발표가 리레이팅의 핵심 트리거.
기본 정보
종목명 / 코드
LIG디펜스앤에어로스페이스 / 079550
섹터
방위산업 / 정밀유도무기·방공체계
시가총액
약 20.7조원 (1,011,000원 기준)
수주잔고 (2025년말)
26.2조원 (연매출 6.1배)
주력 제품
천궁-II(M-SAM) · L-SAM · PGM · C4I · 전자전
최근 이슈
4/22 +11.88% 급등 — UAE 천궁-II 실전 운용 성공
성장 구분 판단
| 구분 | 2022A | 2023A | 2024A | 2025A(3Q누적) | 2026F | 2027F |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (조원) | 2.1 | 2.7 | 3.5 | 3.3 (3Q) | 5.0F | 6.0F↑ |
| 매출 YoY | +17% | +29% | +30% | +37.6% | +17.2%F | +20%F↑ |
| 영업이익 (억원) | 1,040 | 1,530 | 3,196 | +67.1% | 4,891F | 6,500F↑ |
| 영업이익률 | 5.0% | 5.7% | 9.1% | 8.5%(3Q) | 9.7%F | 10%↑F |
| EPS (원) | 3,864 | 6,745 | 11,516 | – | 17,564F | 23,000F↑ |
③ 초고속 성장 (현재 실적)
2024A +30%, 2025 3Q 누적 +37.6% — 판단기준 YoY 30%↑ 해당. Terminal 밸류 적용 가능.
④ 싸이클 기업 (구조적 특성)
방산은 수주→납품 3~7년 사이클. 수주잔고 6.1배로 가시성 높은 싸이클 구조. PBR도 참고.
✅ 판단: ③ 초고속 성장 + ④ 방산 싸이클 혼합 → PER 밴드 (글로벌 피어 비교)
매출 성장률이 YoY 30%↑로 ③번에 해당하지만, 방산 특유의 수주잔고 기반 가시성이 높아 단순 Terminal 적용보다 글로벌 방산 피어 PER 밴드가 더 적합합니다. 수주잔고 26.2조원으로 향후 5~6년치 매출이 이미 확보된 구조이므로, 이익 성장의 방향성은 매우 명확합니다.
분류 변화 시나리오: 2027년 이후 매출 성장률이 10~20%로 안정화되면 ②번(지속성장 → PER) 구간으로 자연스럽게 전환. 중동 추가 수주가 끊기면 ④번(싸이클 하강 → PBR)으로 이동.
밸류에이션 밴드 산정
📊 글로벌 방산 피어 PER 비교 및 역사적 밴드
글로벌 방산 피어 12M Fwd PER
LIG 역사적 / 방산 섹터 PER 기준
* 2026F EPS 17,564원 기준 / 1년 이내 리포트 반영 / 글로벌 피어 Bloomberg 컨센서스
각 밴드선 설정 근거
글로벌 방산주 정상 최저 배수 (록히드마틴 수준). 지정학 리스크 완화 + 수주 급감 + K방산 프리미엄 소멸 극단 시나리오.
K방산 업사이클 정상 하단. 수출 모멘텀 유지되나 단기 대형 수주 공백 구간. 삼성증권 등이 2025.08 HOLD 발령 시 적용한 목표 배수(30x)와 근접.
K방산 업사이클 중반. 중동 천궁 납품 본격화 + 이익 가시성 확보 구간. 2025년 4Q 이전 리포트 다수가 이 구간 목표주가 제시.
현재가(1,011,000원) ÷ 2026F EPS(17,564원) = 57.5x. 지정학 리스크 프리미엄 최고조. UAE 천궁 실전 운용 성공 + 글로벌 방공 수요 폭증 반영.
사우디·이라크 추가 계약 + 유럽 방산 수출 가시화 + 고스트로보틱스 흑전 시. 글로벌 피어 할증 60~70x 구간.
글로벌 방공 시스템 ‘슈퍼사이클’ 진입 + OPM 10%↑ 달성 + 2028년 이후 대규모 이라크 매출 조기 인식 시 극단 강세 시나리오.
PER 밴드 테이블 (2026F EPS 17,564원 기준)
| PER 밴드 | 근거 | 2026F 주가 | 2027F 주가 | 현재(1,011,000) 대비 |
|---|---|---|---|---|
| 25x 하단 | 글로벌 피어 최저 | 439,100 | 575,000 | -57% |
| 35x | K방산 하단 | 614,740 | 805,000 | -39% |
| 45x | K방산 업사이클 중반 | 790,380 | 1,035,000 | -22% |
| 57x ★현재 | 지정학 프리미엄 최고조 | 1,001,148 | 1,311,000 | ±0 수준 |
| 70x | 추가 수주 가시화 | 1,229,480 | 1,610,000 | +22% |
| 90x 확장 | 슈퍼사이클 진입 | 1,580,760 | 2,070,000 | +56% |
* 2026F EPS 17,564원 / 2027F EPS ~23,000원 추정 / 현재가 1,011,000원 (4/24 기준)
* PER 밴드 × EPS 추정치 / 빨간 점선: 현재가(101.1만원)
현재가 위치 분석
현재 PER (2026F)
57.5x
지정학 프리미엄 구간
최대 하방 (25x)
-57%
~439,000원
강세 상방 (90x)
+56%
~1,581,000원
⚠️ 컨센서스 근접 — 상방 여지 +11%, 단기 과열 존재
1년 이내 컨센서스 평균(~1,125,000원) 대비 현재가가 -10% 할인 구간으로 소폭 상방 여지가 있습니다. 그러나 4/22 하루 +12% 급등 직후로 단기 기술적 과열 구간이며, PER 57.5x는 글로벌 방산 피어(25~30x) 대비 2배 이상의 프리미엄입니다. 이 프리미엄은 수주잔고 6.1배 + 지정학 모멘텀으로 정당화되나, 지정학 상황 변화 시 빠르게 수렴할 수 있습니다.
하방 리스크 — 비대칭 구조 주의
강세 상방(+56%)보다 하방(-57%)이 더 넓은 비대칭 구조입니다. 지정학 리스크 완화(휴전·협상) 또는 대형 수주 공백이 장기화될 경우 PER 35~45x로 수렴할 수 있으며, 이때 주가는 615,000~790,000원 수준입니다. 단기 급등 이후 되돌림 위험을 반드시 고려해야 합니다.
증권사 리포트 요약 (1년 이내만 반영)
컨센서스 평균 (1년 이내)
~1,125,000원
현재가 대비
-10%
소폭 할인
최고 목표주가
1,200,000원
DB금융투자
최저 목표주가
1,050,000원
키움증권
매수
2026.04.14
“1Q26 Preview: 탄탄한 펀더멘털에 더해진 모멘텀”
- 이란 전쟁 이후 UAE 천궁-II 실전 운용 성공 → 사우디·이라크 추가 수주 기대감 극대화
- 1Q26 매출 1.1조(+21.5% YoY), 영업이익 1,295억(+14%, 컨센서스 상회) 전망
- 2026F EPS 17,564원(+52.5% YoY) — 이익 성장 모멘텀 명확
- 수주잔고 26.2조원, 수출 비중 54.9% → 고마진 중동 물량 인식 본격화
매수
2026.04 (최신)
“2026년 매출 5조, 영업이익 4,891억 — 이익 성장 가시성 최상”
- 1Q26 영업이익 1,295억원(OPM 11.7%) — 컨센서스 소폭 상회 전망
- UAE·사우디·이라크 납품 스케줄 순차 도래 → 수출 비중 32→52% 확대
- 2026F 영업이익 +53.1% YoY — 방산주 중 이익 성장률 최상위권
매수
2026.04
“글로벌 방공 수요 폭증 — 공급 독점력 보유”
- 글로벌 요격미사일 생산 캐파 제한적 → 천궁-II 실질 공급 독점력 보유
- 중동 수주잔고 10.2조원 — 고마진 수출 물량으로 OPM 10%↑ 가시권
- 무인화·드론·AI 방산 전환 수혜 — 소프트웨어 전투체계 역량 보유
BUY
2025.11.24
“중장기 성장 방향성 불변 — 수주잔고 23.5조 구조적 견조”
- 수출 중 약 10조원이 중동 천궁, 4.5조원 비닉 수출로 추정
- UAE 천궁 분기 ~1,000억원 피크 납품, 연말부터 사우디 추가
- 4Q25 어닝쇼크(영업이익 421억, -32% YoY) 발생했으나 계절성으로 해석
키팩터 체크리스트
2025말 기준 26.2조원(+12% YoY). 수출 비중 54.9%. 향후 5~6년치 매출 확보. 분기 실적 어닝쇼크가 발생해도 구조적 성장 방향은 불변.
이란 공습 이후 UAE 천궁-II 실전 방어 성공 소식. 사우디·이라크 추가 수주 기대감 구조적 상승. 중동 천궁 수주잔고 10.2조원의 고마진 인식 시작.
UAE 성공 이후 사우디·이라크 공식 발표 시 PER 70~90x 구간 진입 가능. 아직 공식 계약 미확정. 발표 시점이 주가 다음 레벨업 핵심.
2025년 영업손실 ~430억원. 2026년 BEP 달성 유력. Vision 60 로봇 100대+ 해외 공급 계약 체결 완료. 흑전 시 연결 EPS 상향 + AI방산 리레이팅 추가.
갭 상승 이후 기술적 되돌림 구간. 단기 조정 시 PER 45x 수준(790,000원)이 1차 지지선. 추격 매수보다 되돌림 구간 분할 접근 권고.
이란-이스라엘·중동 긴장 완화 시 방산 섹터 전반 멀티플 수축 위험. 현재 57.5x PER은 지정학 리스크 프리미엄 최고조 반영. 국제 정세 모니터링 필수.
종합 판단
⚖️ 중립 — 펀더멘털은 최상급, 밸류에이션 부담 공존
수주잔고 26.2조원(6.1배), 2026F 영업이익 +53%, UAE 천궁-II 실전 성공이라는 세 가지 조건이 모두 갖춰진 최상급 펀더멘털 기업입니다. 그러나 현재 PER 57.5x는 글로벌 방산 피어(25~30x) 대비 2배 이상의 프리미엄으로, 4/22 하루 +12% 급등 직후라는 단기 과열 상황이 부담입니다.
결론: 중장기(1년↑) 관점에서는 수주잔고 기반 이익 성장이 명확해 상방이 열려 있습니다. 단기(1~3개월) 관점에서는 갭 상승 이후 기술적 되돌림 위험이 있어 추격 매수보다 되돌림 시 분할 접근이 합리적입니다.
시나리오별 목표주가
~615,000~790,000원 (-22~-39%)
컨센서스 -10% / PER 57.5x
~1,050,000~1,200,000원 (+4~+19%)
~1,230,000~1,581,000원 (+22~+56%)
📅 향후 주가 방향 결정 이벤트
- 사우디·이라크 천궁-II 추가 수주 공식 발표 여부 (가장 강력한 리레이팅 트리거)
- 1Q26 실적 발표 — 매출 1.1조, 영업이익 1,295억 컨센서스 부합 여부
- 고스트로보틱스 2026년 BEP 달성 공식 확인
- 중동 지정학 상황 — 이란·이스라엘 긴장 지속 vs 완화
- 한국 정부-UAE 350억달러 방산 MOU 구체화 일정
📄 데이터 출처 (1년 이내 리포트만 반영)
• 한국투자증권 (2026.04.14) · SK증권 (2026.04) · DB금융투자 (2026.04) · 키움증권 (2026.04)
• 유진투자증권 (2025.11.24) · 하나증권 (2026.03.03)
• FnGuide · Investing.com · 에프앤가이드 (EPS·수주잔고)
• 분석 생성: 2026년 4월 24일 / 기준 현재가: 1,011,000원 (4/24 기준)
⚠️ 면책 고지: 본 분석은 공개된 증권사 리포트와 시장 데이터를 기반으로 AI가 정리한 참고 자료입니다. 투자 권유가 아니며, 투자 판단과 그에 따른 책임은 전적으로 본인에게 있습니다. 과거 수익률이 미래를 보장하지 않습니다.